Ein koordinierter Aufstand gestaltet die globale Finanzordnung still und leise neu – einer, der nicht nur darauf abzielt, der Dollar-Tyrannei zu entkommen, sondern sie zu begraben.
Suleyman Karan
„Die amerikanische Hegemonie half dabei, öffentliche Güter bereitzustellen: offene Seewege, ein stabiles Finanzsystem, kollektive Sicherheit und Unterstützung von Rahmenwerken zur Streitbeilegung … Wir nahmen an den Ritualen teil und vermieden es weitgehend, die Kluft zwischen Rhetorik und Realität zu benennen … Dieser Handel funktioniert nicht mehr. Lassen Sie mich direkt sein: Wir befinden uns mitten in einem Bruch, nicht in einem Übergang.“
– Kanadischer Premierminister Mark Carney, Sonderansprache beim Weltwirtschaftsforum (WEF), Davos 2026
Die Ära der unangefochtenen globalen Vorherrschaft des Dollars franst an den Rändern aus. Was einst ein Grundpfeiler des weltweiten Finanz- und Handelssystems war, ist heute ein umkämpftes Terrain, da immer mehr Staaten nach Alternativen zu jener Währung suchen, die lange zur Durchsetzung westlicher Diktate genutzt wurde. Die zentrale Rolle des US-Dollars im grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr und seine Funktion als Weltreservewährung sind nicht länger garantiert – und dieser Wandel ist längst nicht mehr nur theoretisch.
Über Jahrzehnte diente der Dollar als universelles Tauschmittel, Wertaufbewahrungsmittel und Recheneinheit. Doch diese Vorteile hatten ihren Preis. Die Abhängigkeit des Systems von der Politik eines einzigen Staates sowie seine Abstützung auf zwischengeschaltete Umrechnungen erzeugten mehrere Ebenen von Risiko und Reibung. Heute sind diese Risiken zu Hindernissen für die Ausweitung des globalen Handels geworden. Und mit wachsendem Selbstbewusstsein und Gewicht der Schwellenländer wird Washington gezwungen, seinen monetären Thron zu räumen.
Der Dollar herrscht noch – doch sein Griff lockert sich
Der Dollar dominiert weiterhin grenzüberschreitende Transaktionen, sowohl in Leistungsbilanzen als auch an den Finanzmärkten. Er bleibt ein vertrauenswürdiges Wertaufbewahrungsmittel für institutionelle Anleger wie für Privatpersonen. Doch die Strömung dreht sich. Seit Beginn der COVID-19-Pandemie haben Zentralbanken und privates Kapital ihre Dollarbestände stetig reduziert und Werte in Gold und andere materielle Vermögenswerte umgeschichtet.
Während der Dollar noch immer zur Standardisierung der globalen Rechnungslegung genutzt wird, erlauben der Einsatz künstlicher Intelligenz (KI) und technologische Innovationen inzwischen, dass Währungskörbe – etwa solche der BRICS-Staaten (Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika) – viele Funktionen des Dollars problemlos ersetzen. Kurz gesagt: Die Zeit, in der es keine glaubwürdige Alternative gab, ist vorbei.
BRICS und der Aufstieg von Gegenwährungs-Gewichten
Mit dem wachsenden Anteil des Globalen Südens am Welthandel und am globalen BIP gewinnt die praktische Nutzung von Nicht-Dollar-Währungen an Bedeutung. Innerhalb des BRICS-Blocks werden Transaktionen zunehmend in nationalen Währungen abgewickelt.
SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) – das vom Westen dominierte Nachrichtennetzwerk für grenzüberschreitende Bankzahlungen – ist weiterhin führend, doch Alternativen gewinnen an Boden. Daten zeigen, dass bis Mai 2025 Chinas Yuan, der nur 2 Prozent der weltweiten Zahlungen ausmachte, bereits 50 Prozent des BRICS-internen Handels ermöglichte.
Auch wenn das BRICS-Zahlungssystem noch weit von globaler Akzeptanz entfernt ist, wächst seine Präsenz. Hinter dieser Dynamik steht ein strategisches Verständnis: Echte monetäre Souveränität ist mit der Abhängigkeit von feindlichen Finanzsystemen unvereinbar.
CBDCs: Ein digitaler Sprung hin zu multipolarer Finanzordnung
Das größte Hindernis beim Aufbau multipolarer Alternativen ist nicht der politische Wille, sondern die Infrastruktur. Der Ersatz von SWIFT erfordert sichere, skalierbare und interoperable Plattformen. Hier bieten digitale Zentralbankwährungen (CBDCs) – blockchainbasierte digitale Versionen nationaler Währungen, ausgegeben und reguliert von Zentralbanken – einen transformierenden Weg. Anders als Kryptowährungen sind CBDCs vollständig gedeckt und unter staatlicher Kontrolle, sie verbinden digitale Geschwindigkeit mit staatlicher Aufsicht.
Peking führt diese Entwicklung an. Die chinesische Zentralbank hat ihr grenzüberschreitendes Interbanken-Zahlungssystem CIPS erweitert – eine SWIFT-Alternative für Yuan-Transaktionen, die zunehmend mit CBDC-Plattformen integriert wird.
Nach eigenen Schätzungen können CBDCs die Transaktionskosten um bis zu 50 Prozent senken und grenzüberschreitende Zahlungen in Sekunden abwickeln. SWIFT hingegen beruht auf einem langsamen, mehrstufigen Korrespondenzbankmodell, das Tage dauern und hohe Gebühren verursachen kann.
Digitaler Yuan überschreitet 2 Billionen Dollar
Deshalb ist Chinas digitaler Yuan (e-CNY) seit 2023 um über 800 Prozent gewachsen und überschritt bis Ende 2025 ein Transaktionsvolumen von 2,3 Billionen US-Dollar. Um die inländische Nutzung zu steigern, verfolgt China eine Strategie, die die Souveränität und Regulierung des e-CNY wahrt und zugleich verzinsliche Elemente und stablecoin-ähnliche Funktionen integriert.
Projekt mBridge – kurz für „multiple CBDC Bridge“ – ist eine gemeinsame Initiative des Innovationszentrums der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich sowie der Zentralbanken Chinas, Hongkongs, Thailands und der VAE. Es ermöglicht Echtzeit-Zahlungen über Grenzen hinweg mit CBDCs auf einer gemeinsamen Blockchain-Plattform, ohne Korrespondenzbanken oder SWIFT-Nachrichten.
Im Jahr 2025 verarbeitete mBridge Transaktionen im Wert von 55,49 Milliarden US-Dollar – eine 2.500-fache Steigerung gegenüber den Pilotversuchen Anfang 2022. Über 95 Prozent des Volumens entfielen auf den e-CNY, womit frühe Prognosen widerlegt wurden, wonach CBDCs – insbesondere Chinas – auf Skepsis und begrenzte Anwendungsfälle stoßen würden.
Fünf Jahre nach seiner Einführung bleibt der e-CNY das weltweit größte Experiment mit einer digitalen Zentralbankwährung. Und sein Erfolg verändert die Annahmen darüber, wer das Tempo finanzieller Innovation vorgibt.
Westasiens Fintech-Frontlinien
Der Wandel beschränkt sich nicht auf Ost- und Südasien. In Westasien übernehmen die Vereinigten Arabischen Emirate die Führung bei digitalen Zahlungen. Eine neue Plattform, unterstützt von China und getestet von den Zentralbanken der VAE, Saudi-Arabiens, Hongkongs und Thailands, hat bereits mehr als 4.000 grenzüberschreitende Transaktionen ausgeführt. Das Finanzministerium der VAE schloss kürzlich die erste staatliche Transaktion mit digitalen Großhandels-Dirhams ab.
Die Ernennung der First Abu Dhabi Bank zur zweiten Yuan-Clearing-Bank Chinas in den Emiraten markiert einen weiteren Schritt regionaler monetärer Integration. Anders als frühere Ernennungen chinesischer Institute im Ausland stärkt dieser Schritt eine lokale Bank – ein Signal strategischen Vertrauens und der Absicht, regionale Knotenpunkte finanzieller Autonomie aufzubauen.
Dies baut auf früheren Verschiebungen auf, darunter das wegweisende Abkommen von 2023, bei dem die VAE und China einen Flüssigerdgas-Handel (LNG) in Yuan abwickelten – der erste seiner Art und ein symbolischer Bruch mit dem Petrodollar-System.
BUNA und die Architektur monetärer Autonomie
Die Arab Regional Payment Clearing and Settlement Organization, bekannt als BUNA, ist ein weiterer zentraler Baustein der entstehenden Zahlungsarchitektur. Mit Sitz in den VAE und betrieben vom Arabischen Währungsfonds ist BUNA eine grenzüberschreitende und multinationale Zahlungsplattform, die geschaffen wurde, um Handels- und Investitionsströme innerhalb und außerhalb der arabischen Welt zu erleichtern.
Sie ermöglicht Zentral- und Geschäftsbanken, Zahlungen in mehreren Währungen innerhalb der arabischen Region und mit globalen Partnern zu senden und zu empfangen. Die monatlichen Transaktionsvolumina sind auf Tausende angewachsen, und BUNA erweitert kontinuierlich ihre Teilnehmerbasis. Während die langfristige Strategie Interoperabilität mit anderen regionalen und globalen Systemen wie Indiens UPI oder Chinas CIPS vorsieht, wurde bislang weder ein Zeitplan noch eine bestätigte Liste neuer Währungen offiziell bekannt gegeben.
Ren Haiping, stellvertretender Leiter der strategischen Forschung beim China Center for International Economic Exchanges, erklärte, dass eine Ausweitung der Währungen von BUNA – einschließlich Rupie und Yuan – die Infrastruktur der Finanzmärkte verbessern und kooperative Wirtschaftsbeziehungen vertiefen könne, einschließlich grenzüberschreitender Handels- und Investitionsverflechtungen.
Dies wird durch umfassendere Initiativen am Golf ergänzt, wie AFAQ, das vom Golfkooperationsrat (GCC) gestartete Sofortzahlungssystem, das Banken der Mitgliedstaaten verbindet und Echtzeit-Transaktionen über Grenzen hinweg ermöglicht, ohne auf Dollar-Clearing-Banken angewiesen zu sein. AFAQ soll ein einheitliches regionales Zahlungsökosystem schaffen, das schnelle, sichere und effiziente Abwicklung von Transaktionen innerhalb der arabischen Golfstaaten bietet.
Keine monetäre Revolution ohne institutionellen Wandel
Trotz Chinas digitaler Fortschritte kann kein einzelner Staat allein ein neues globales System tragen. Der Wandel erfordert institutionelle Architektur – eine Clearingstelle ähnlich der Europäischen Zahlungsunion (EPU) der Nachkriegszeit, die den innereuropäischen Handel stabilisierte, indem Ungleichgewichte multilateral statt bilateral in knappen US-Dollar beglichen wurden.
Die Neue Entwicklungsbank (NDB) innerhalb der BRICS ist dafür am besten positioniert. Doch verfestigte globale Machtverhältnisse – nicht nur finanzielle Trägheit – bleiben das eigentliche Hindernis. Unter der US-Regierung von Präsident Donald Trump eskalierte Washington sowohl wirtschaftlichen als auch militärischen Druck, um solche Verschiebungen zu unterdrücken. Die Instrumentalisierung von Sanktionen gegen Venezuela und Iran war eine deutliche Warnung.
Trump stellt die Dominanz des Dollars offen als Frage der nationalen Sicherheit dar, ja sogar als legitimen casus belli. Diese Denkweise besteht in beiden US-Parteien fort und ist zu einem Grundpfeiler atlantischer Politik geworden.
Der Dollar dominiert weiter – doch die Risse werden größer
Trotz Verlusten im Handel dominiert der Dollar weiterhin die grenzüberschreitende Finanzierung. 2024 erreichte der weltweite Handel mit Waren und Dienstleistungen 33 Billionen US-Dollar – etwa ein Drittel des globalen BIP. Laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich belief sich der tägliche Devisenumsatz jedoch auf 7,5 Billionen US-Dollar – mehr als das Fünffache des jährlichen Handelsvolumens. Dieser Markt ist nach wie vor überwiegend dollarbasiert.
2022 war der Dollar an 88 Prozent aller Devisentransaktionen beteiligt. Bis April 2025 stieg sein Anteil sogar leicht auf 89,2 Prozent. Der Euro fiel auf 28,9 Prozent (von 30,6 Prozent im Jahr 2022). Der Yen blieb stabil bei 16,8 Prozent. Der Yuan stieg hingegen auf 8,5 Prozent – ein stetiger Anstieg seit 2013. Ein Großteil der Dollar-Dominanz resultiert jedoch inzwischen nicht aus eigener Stärke, sondern aus der Schwäche anderer: Der Rückgang von Euro und Pfund hat seine Position sogar gefestigt.
Von der Umgehung von SWIFT zum Aufbau der Zukunft
China weiß, dass es die Dollar-Dominanz nicht allein zerschlagen kann. BRICS und der breitere Globale Süden müssen die Führung übernehmen. Die Architektur nimmt bereits Gestalt an. Bis Januar 2025 hatten Länder wie Russland, Iran, Venezuela, Saudi-Arabien, China, die VAE und Ägypten begonnen, den „Petro-Yuan“ im grenzüberschreitenden Energiehandel zu nutzen.
Für Moskau ist dieser Schritt eine direkte Reaktion auf Sanktionen und ein Versuch, sich dem Griff von SWIFT und dollarbasiertem Handel zu entziehen. Der Schritt hat funktioniert – nicht symbolisch, sondern materiell. Und während andere folgen, wird aus einer einstigen Umgehungsstrategie der Kern eines neuen Systems.
Ein Fenster für den multipolaren Moment
Der Grönland-Konflikt eröffnet neue Chancen für den Globalen Süden, da geopolitischer Druck der USA und Risiken an den Finanzmärkten Europa dazu bewegen könnten, die Abhängigkeit vom Dollar zu reduzieren und sich von US-Vermögenswerten abzuwenden. Investoren könnten sich sicheren Häfen wie dem Schweizer Franken zuwenden oder wirtschaftliche Beziehungen zu Peking vertiefen. Diese Dynamiken könnten die Entwicklung alternativer Zahlungssysteme beschleunigen.
Diese sich entwickelnde Krise der Dollar-Vorherrschaft hat einen tieferen politischen Bruch offengelegt, der unter den sich verschiebenden finanziellen Gleichgewichten liegt. Der Globale Süden ist nicht länger bereit, ein imperial geprägtes System zu finanzieren, zu ermöglichen oder sich ihm auszusetzen, das seiner eigenen wirtschaftlichen Unterordnung dient.
Neue Institutionen entstehen, alte Systeme fransen aus, und die Illusionen der Unvermeidlichkeit, die einst die finanzielle Vormachtstellung der USA trugen, zerbrechen. Die nächste monetäre Ordnung wird nicht in Washington diktiert, sondern im gemeinsamen Interesse jener geschmiedet werden, die lange von ihren Erträgen ausgeschlossen waren.
